东吴证券股份有限公司马天翼，金晶近期对中石科技进行征询并发布了征询剖析注解《多范围布局乘“AI+”东风，深耕散热行业》，本剖析注解对中石科技给出买入评级，面前股价为18.4元。

中石科技(300684)

投资重心

散热行业阛阓空间浩繁，多范围联袂孝顺增量：导热散热行业奉陪电子信息期间运用范围的拓宽赶快发展，凭证QYResearch数据，2022-2028年，巨匠热料理材料阛阓限制复合增长率达3.2%，阛阓限制将从2022年的115.8亿好意思元加多至2028年的139.8亿好意思元。行业终局范围庸碌，包括吃亏电子、汽车电子、基站、做事器和数据中心等，2022年我国吃亏电子热料理、汽车车导热材料以偏执他导热材料阛阓限制别离为124.7亿元、38.1亿元、21亿元，占比别离为67.8%、20.7%、11.4%。同期，国度猖狂复旧散热产业发展，《“十四五”筹划》、《“十三五”筹划》中均提到促进新材料的发展，2022年中国导热材料阛阓限制约为183.8亿元，同比增长1.0%，瞻望2024年将达222.3亿元。

AI+带动产业全面升级，股票配资炒股大开行业增量空间：跟着AI+发展火爆，行业升级催生出更大的散热运用阛阓，对概括散热惩办决议迎来了更高性能的条件，散热材料行业不休更新升级，出现了导热石墨、导热界面材料、热管/VC均热板等优异材料，电磁屏蔽和散热材料/器件的需求也不绝增长。智妙手机、AIPC、光模块阛阓增势可不雅，大算力拉动散热高需求。智妙手机方面，各大企业不绝改善散热决议。CounterpointResearch瞻望2027年巨匠AIPhone出货量将跨越5.5亿台，2026年巨匠AIPhone导热材料阛阓限制有望达到99.2亿元。PC方面，配资开户AIPC在PC中的占比有望逐年攀升，Canalys瞻望2028年出货量将达到2.1亿台，24-28年复合增长率达44%，2026年巨匠AIPC散热阛阓限制有望达到393亿元。通讯阛阓方面需求茂盛，光模块阛阓增速可不雅，LIGHTCOUNTING瞻望2026年巨匠100G、200G、400G、800G光模块的散热器件价值总量为3.9亿好意思元。

居品运用庸碌，海表里布局双轮回：公司居品分导热材料、EMI屏蔽材料偏执他材料。主要惩办电子居品中散热、导热、电磁兼容、粘结和密封等勤恳。终局运用方面，公司居品庸碌运用于吃亏电子、通讯、汽车电子、清洁动力等行业，涵盖从智妙手机和平板电脑到数据中心和新动力汽车的多种电子竖立。多期间交叉上风酿成了公司私有的竞争上风，在通讯范围和吃亏电子范围酿成了弥远领路的优质客户资源。同期公司积极布局国表里双轮回，激动公司从单一大客户政策曲折为大客户与行业并重政策，以产业和本钱为握手，进步公司中枢竞争力。

盈利预测与投资评级：公司看成高导热石墨居品龙头企业，有望受益于吃亏电子、数字基建、智能交通、清洁动力等运用范围终局居品阛阓的赶快增长，以及AI期间的发展和渗入，带动散热行业需求增长，公司将充分阐扬既有期间上风和渠说念资源，霸占更多份额，咱们瞻望2024-2026年归母净利润达1.4/2.1/3亿元，面前市值对应PE为39/25/17倍，初次粉饰予以“买入”评级。

风险领导：客户与行业集会度较高风险、汇率波动风险、阛阓竞争加重风险

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算推算，中信证券王喆征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为76.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.77亿，凭证现价换算的预测PE为31.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；夙昔90天内机构意见均价为18.48。

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